Die globale Tabaklandschaft befindet sich in einem tiefgreifenden Wandel. Da der Verkauf traditioneller brennbarer Zigaretten unter Druck steht, setzen die Titanen der Branche - Philip Morris International, British American Tobacco, Japan Tobacco und Imperial Brands - aggressiv auf rauchfreie Alternativen. Diese Produkte der nächsten Generation, einschließlich erhitztem Tabak, Vapes und Nikotinbeuteln, verändern die Umsatzströme und bestimmen die Zukunft des Marktes.
Dieser Beitrag bietet einen umfassenden Einblick in die jüngsten Finanzergebnisse dieser vier multinationalen Giganten. Wir analysieren ihr Umsatzwachstum, ihre Gewinnmargen und die strategischen Veränderungen, die ihre Ergebnisse beeinflussen. Egal, ob Sie ein Investor, ein Branchenanalyst oder einfach nur neugierig auf den Zustand von Big Tobacco sind, diese Aufschlüsselung vermittelt ein klares Bild davon, wer wie gewinnt.
Philip Morris International (PMI)
Philip Morris International hat im zweiten Quartal eine starke Leistung erbracht und einen neuen Rekord beim Nettoumsatz aufgestellt. Der Erfolg des Unternehmens unterstreicht die starke Dynamik seines Portfolios an rauchfreien Produkten, die inzwischen einen erheblichen Anteil am Gesamtgeschäft ausmachen.
Q2 Finanzielle Höhepunkte
- Netto-Einnahmen: Erreicht einen Rekordwert von $10,14 Milliarden, 7,1% mehr als im Vorjahr.
- Betriebsgewinn: Wuchs auf $3,712 Milliarden, ein Anstieg um 7,8%.
- Rauchfreie Produkte: Die Lieferungen stiegen um 11,8%, der Nettoumsatz in dieser Kategorie um 15,2% und der Bruttogewinn um 23,3%.
- Kategorie Anteil: Rauchfreie Produkte machen jetzt etwa 41% des gesamten Nettoumsatzes und 42% des gesamten Bruttogewinns von PMI aus.
Rauchfreie Dominanz
Die rauchfreien Angebote von PMI sind nun in 97 Märkten weltweit erhältlich. Der Kern dieses Erfolgs ist IQOS, dem Flaggschiff unter den erhitzten Tabakprodukten, das allein im zweiten Quartal einen Nettoumsatz von über $3 Mrd. erzielte. Diese Leistung hat die Führungsposition von PMI gefestigt, denn das Unternehmen hält einen Anteil von 76% am weltweiten Markt für beheizten Tabak.
Die VEEV Die Marke für E-Zigaretten setzt ebenfalls ihr profitables Wachstum fort, weitet ihre Reichweite auf 42 Märkte aus und sichert sich in sechs europäischen Ländern, darunter Griechenland und Italien, den Spitzenplatz in ihrer Kategorie. Im Segment der oralen Produkte stiegen die Lieferungen um 23,8%, angetrieben durch einen Anstieg der Lieferungen von Nikotinbeuteln um mehr als 40%.
Traditionelle und zukünftige Aussichten
Während der Schwerpunkt auf Produkten der nächsten Generation liegt, bleibt das traditionelle Geschäft von PMI mit verbrennbarem Tabak stabil. Der Nettoumsatz mit brennbaren Tabakerzeugnissen stieg im zweiten Quartal um 2,1%, wobei die Marlboro den höchsten vierteljährlichen Marktanteil seit 2008 erreicht.
Mit Blick auf die Zukunft äußerte sich CEO Jacek Olczak zuversichtlich: “Die Ergebnisse des zweiten Quartals spiegeln die ausgezeichnete Dynamik unseres Multikategoriengeschäfts wider.” Aufgrund der starken Leistung hat PMI seine Prognose für das Gesamtjahr angehoben und geht davon aus, dass die Gesamtlieferungen von Zigaretten und rauchfreien Produkten bis 2025 um etwa 1% steigen werden.
British American Tobacco (BAT)
British American Tobacco meldete für das erste Halbjahr gemischte Ergebnisse, mit einem leichten Rückgang der Gesamteinnahmen, aber einem deutlichen Anstieg des Betriebsergebnisses. Das Unternehmen macht stetige Fortschritte bei der Umstellung der Verbraucher auf seine Produkte der neuen Kategorie.
H1 Finanzielle Höhepunkte
- Einnahmen: Sie erreichten 12,07 Mrd. £, was einem Rückgang von 2,2% gegenüber dem gleichen Zeitraum des Vorjahres entspricht.
- Neue Kategorie Einnahmen: Bleibt unverändert bei 1,651 Mrd. £.
- Betriebsgewinn: Sie stiegen deutlich auf 5,07 Mrd. £, was einem Anstieg von 19,1% entspricht.
Neue Kategorie und regionale Leistung
BAT konnte 1,4 Millionen neue Verbraucher für seine nicht brennbaren Produkte gewinnen, womit sich die Gesamtzahl auf 30,5 Millionen erhöhte. CEO Tadeu Marroco erklärte: “Unsere Leistung im ersten Halbjahr lag leicht über den Erwartungen, und wir sind auf dem besten Weg, unsere Ziele für das Gesamtjahr zu erreichen.”
Das Unternehmen verzeichnete eine positive Trendwende auf dem US-Markt: Erstmals seit 2022 stiegen sowohl Umsatz als auch Gewinn. Unterstützt wurde dies durch die erfolgreiche Markteinführung des Velo Plus Nikotinbeutel und Wachstum bei den traditionellen Tabakverkäufen. Die Leistung in Afrika und im Nahen Osten bleibt stark, obwohl die Steuer- und Regulierungspolitik in Bangladesch und Australien eine Herausforderung darstellte.
Marroco betonte die Strategie des Unternehmens: “Indem wir vorrangig in ertragsstarke Produkte investiert haben, konnten wir höhere Renditen erzielen... Ich bin zuversichtlich, dass unsere derzeitigen Investitionen den Umsatz des Unternehmens bis 2026 wieder auf einen Wachstumspfad bringen werden.”
Japan Tobacco (JT)
Japan Tobacco hat in der ersten Jahreshälfte ein starkes Ergebnis erzielt, wobei mehrere Schlüsselkennzahlen im Vergleich zum Vorjahr deutlich verbessert werden konnten. Die solide Leistung des Unternehmens wurde durch stabile Preise im Tabakgeschäft und Beiträge aus der Übernahme der Vector-Gruppe getragen.
H1 Finanzielle Höhepunkte
- Einnahmen: Erreicht ¥1,73 Billionen, ein Anstieg um 10,5%.
- Kernerträge (zu konstanten Wechselkursen): Wuchs auf ¥1,72 Billionen, plus 14,2%.
- Betriebsgewinn: Kletterte auf 479,9 Mrd. ¥, ein Anstieg um 10,9%.
- Reingewinn: Erreicht 319,9 Mrd. Yen, ein Plus von 4,8%.
Angehobene Prognose für das Gesamtjahr
Dank seiner robusten Leistung im ersten Halbjahr hat JT seine Finanzprognose für 2025 umfassend angehoben. Das Unternehmen erwartet nun:
- Einnahmen um 6,2% wachsen.
- Betriebsgewinn um beachtliche 128,5% zu erhöhen.
- Reingewinn um 175,6% zu steigern.
Präsident und CEO Masamichi Terabatake erklärte: “Japan Tobacco hat in der ersten Jahreshälfte eine solide Leistung erbracht, mit einer stabilen Preissetzungsmacht im Tabakgeschäft und bedeutenden Beiträgen aus der Übernahme der Vector Group, die zu einem bemerkenswerten Wachstum des Betriebsergebnisses führten.”
Kaiserliche Marken
Imperial Brands meldete für die erste Hälfte des Geschäftsjahres 2025 ein positives Wachstum des Nettoumsatzes und führte dies auf die Strategie der “Herausforderer”-Märkte und operative Verbesserungen zurück.
H1 Finanzielle Höhepunkte
- Nettoeinnahmen (zu konstanten Wechselkursen): Zuwachs um 3,2%, einschließlich traditioneller und neuer Produktkategorien.
- Neue Kategorie Nettoeinnahmen: Erhöht um 15,4%.
- Neue Kategorie Betriebsverlust: Verringerung um 14% im Vergleich zum Vorjahr.
Strategische Ausführung
CEO Stefan Bomhard kommentierte: “Wir haben in allen unseren Märkten Wachstum erzielt, was die Richtigkeit unserer Strategie beweist, als Herausforderer zu konkurrieren.”
Im traditionellen Tabakgeschäft übertraf Imperial Brands sein Ziel, den Marktanteil zu halten, indem es seinen Gesamtanteil in fünf Schwerpunktmärkten um 6 Prozentpunkte steigerte. Die Preisstrategien glichen die Rückgänge im Verkaufsvolumen erfolgreich aus.
Die neuen Kategorien - E-Zigaretten, erhitzter Tabak und Nikotinbeutel - gewannen alle Marktanteile und steigerten ihren Nettoumsatz. Dies galt insbesondere für die Zone Marke für Nikotinbeutel, die ihren Marktanteil in den Vereinigten Staaten weiter erhöht hat.
Bomhard fügte hinzu: “Unsere operativen Initiativen haben eine starke finanzielle Leistung und einen reichlichen Cashflow erbracht, was eine starke Unterstützung für Unternehmensinvestitionen und Aktionärsrenditen darstellt.” Das Unternehmen treibt ein Aktienrückkaufprogramm im Wert von 1,25 Mrd. GBP voran und erhöht seine Zwischendividende.
Das große Bild
Die jüngsten Finanzberichte der vier größten Tabakunternehmen der Welt zeichnen ein klares Bild: Die Zukunft ist rauchfrei. Mit traditionellen Zigaretten werden zwar immer noch beträchtliche Umsätze erzielt, doch der eigentliche Wachstumsmotor ist jetzt die neue Produktgeneration.
Philip Morris International ist bei dieser Umstellung derzeit führend, da sein rauchfreies Portfolio bereits über 40% seines Umsatzes ausmacht. In der Zwischenzeit tätigen Konkurrenten wie British American Tobacco, Japan Tobacco und Imperial Brands strategische Investitionen und operative Anpassungen, um aufzuholen. Für Anleger und Verbraucher gleichermaßen ist die Botschaft klar: Die Tabakindustrie befindet sich in einem grundlegenden Wandel, und die Unternehmen, die diesen Wandel erfolgreich bewältigen, werden den Markt in den kommenden Jahren bestimmen.
